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Serie

Ecco come si presenta una produzione che non promette nulla.

Questa pagina mostra ciò che abbiamo davvero calcolato nella nostra attività: quante strategie sono state generate e poi scartate, quanto scendono i portafogli finiti, quanto dura la discesa e quanto si somigliano le strategie di uno stesso portafoglio nei mesi brutti. Più in basso trovi come si ricava ogni dato, con formula e provenienza. Quello che qui manca, manca di proposito: qui non troverai da nessuna parte un dato di rendimento, perché dipende dal mercato e non dal metodo. Chi te ne mostra uno ti sta vendendo il mercato, non il suo mestiere.

Stato al 25 settembre 2026 · pannello della serie

Dal pannello · l’insieme più ampio NDX Long intraday · Short intraday · Short overnight
2018 2026
3,46 % discesa più profonda nel periodo di costruzione
373 giorni di stallo più lungo
-0,02 correlazione quando si fa stretta
32 strategie nel portafoglio
Il portafoglio dell’insieme più ampio della serie, tratto da 565 strategie in 359 famiglie indipendenti. Scelto per ampiezza, non per risultato. Sopra, normalizzato a 100; sotto, la discesa in percentuale del capitale. V1 e V2 sono finestre di validazione; la selezione dei portafogli non le ha usate. Calcolato su dati storici di prezzo, non su un conto.

Cosa c’è qui e cosa no

Cosa c’è
  • Dati di processo: quante strategie sono state generate, verificate e scartate
  • Dati di rischio: profondità, durata e forma delle discese, in percentuale del capitale impiegato
  • Quanto si somigliano le strategie di un portafoglio, soprattutto nei suoi mesi peggiori
  • Cosa il passato non mostra, e un dato su quanto più in profondità può ancora arrivare una discesa
Cosa non c’è
  • Nessun rendimento, nessun saldo di conto, nessun valore annualizzato
  • Nessun conto reale: è tutto calcolato su dati storici di prezzo
  • Nessuna previsione su cosa darà un mercato in futuro
  • Nessun dato altrui: tutto viene dalla nostra attività, la stessa da cui nasce il corso

La scala

Tutto ciò che segue più in basso poggia su questi numeri. Per ogni strumento si conta solo l’insieme più grande, non la somma di tutte le serie di calcolo. Il motivo: una serie che copre long e short insieme contiene le stesse strategie delle due serie separate. Chi somma tutte le serie arriva a 6249 invece di 2777 strategie e conta lo stesso lavoro più volte.

42 strumenti nella serie
15 di cui con portafogli finiti
2777 strategie attraverso l’intera catena di verifiche
1602 famiglie indipendenti
36 portafogli calcolati, da 3 a 64 strategie ciascuno
8,8 anni di storico per curva

Cosa si perde per strada

Una sola serie, passo dopo passo. Il software genera candidati in sequenza. La grandissima parte cade già alla prima condizione. Quel che resta passa per la catena di verifiche: prove casuali su ordine, parametri e prezzi, spread moltiplicato per uno e mezzo, una riverifica su tick reali. Proprio alla fine cade ancora qualcosa: se due strategie vanno quasi allo stesso passo mese dopo mese, contano insieme come una sola idea. Ciò che cade tra il penultimo e l’ultimo gradino non lo decide un’opinione, ma un dato con una soglia fissa.

  1. 1.509.772 candidati generati, simulazione
  2. 243 entrati nella catena, simulazione 0,016 % restano
  3. 38 l’hanno superata, simulazione 15,6 % restano
  4. 37 sistemi indipendenti alla fine, simulazione 97,4 % restano

Uno strumento, un ciclo. Gli stessi numeri della pagina iniziale, lì raccontati nel loro contesto.

Una curva, letta onestamente

Sopra, la curva di un portafoglio finito su tutto lo storico, normalizzata a 100 alla fine. L’altezza quindi non dice nulla su un importo, solo sull’andamento. Sotto, la curva sott’acqua: quanto il portafoglio si trovava in ogni momento al di sotto del suo massimo raggiunto fino ad allora, in percentuale del capitale impiegato. Quella in basso è la più onesta delle due: mostra ciò che devi sopportare lungo la strada, e quella sopra smussa proprio questo a posteriori. Sono segnate le tre discese più profonde del periodo di costruzione e le due finestre di validazione V1 e V2. La selezione dei portafogli non ha usato queste finestre, ma la catena di test delle singole strategie sì. Per questo qui si chiamano validazione e non dati mai visti.

AUDJPY Long overnight
2017 2026
10,70 %discesa più profonda, periodo di costruzione
0,92× · 1,13×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
434giorni di stallo più lungo
23,6rapporto tra risultato e discesa più profonda
40strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 10,47 % · 10,10 % · 9,19 %
CADJPY Long overnight + intraday
2017 2026
10,56 %discesa più profonda, periodo di costruzione
1,40× · 1,19×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
448giorni di stallo più lungo
22,1rapporto tra risultato e discesa più profonda
32strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 10,46 % · 10,26 % · 9,60 %
GBPJPY Long overnight + intraday
2017 2026
13,03 %discesa più profonda, periodo di costruzione
0,76× · 0,81×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
395giorni di stallo più lungo
18,8rapporto tra risultato e discesa più profonda
32strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 12,61 % · 9,29 % · 9,24 %
GBPUSD Long intraday
2017 2026
8,97 %discesa più profonda, periodo di costruzione
1,40× · 0,74×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
603giorni di stallo più lungo
16,0rapporto tra risultato e discesa più profonda
24strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 8,96 % · 8,40 % · 6,07 %
GDAXI Long intraday
2018 2026
2,68 %discesa più profonda, periodo di costruzione
1,98× · 1,05×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
368giorni di stallo più lungo
17,7rapporto tra risultato e discesa più profonda
6strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 2,68 % · 2,26 % · 1,86 %
NDX Long intraday · Short intraday · Short overnight
2018 2026
3,46 %discesa più profonda, periodo di costruzione
1,64× · 1,09×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
373giorni di stallo più lungo
54,6rapporto tra risultato e discesa più profonda
32strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 3,09 % · 3,04 % · 2,60 %
NI225 Long + Short
2017 2026
3,41 %discesa più profonda, periodo di costruzione
1,04× · 1,26×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
367giorni di stallo più lungo
28,4rapporto tra risultato e discesa più profonda
24strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 3,32 % · 2,86 % · 2,72 %
SP500 Long + Short
2018 2026
9,42 %discesa più profonda, periodo di costruzione
0,76× · 1,04×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
372giorni di stallo più lungo
41,0rapporto tra risultato e discesa più profonda
64strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 9,16 % · 7,53 % · 7,19 %
UK100 Long intraday
2017 2026
5,93 %discesa più profonda, periodo di costruzione
1,68× · 1,26×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
407giorni di stallo più lungo
23,5rapporto tra risultato e discesa più profonda
24strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 5,91 % · 5,22 % · 4,99 %
USDJPY Long overnight
2017 2026
7,56 %discesa più profonda, periodo di costruzione
1,30× · 0,78×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
425giorni di stallo più lungo
22,1rapporto tra risultato e discesa più profonda
24strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 7,56 % · 6,76 % · 6,35 %
WS30 Long + Short
2017 2026
14,86 %discesa più profonda, periodo di costruzione
0,63× · 0,62×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
370giorni di stallo più lungo
29,4rapporto tra risultato e discesa più profonda
64strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 13,77 % · 10,74 % · 7,98 %
XAGUSD Long + Short
2017 2026
0,87 %discesa più profonda, periodo di costruzione
0,97× · 1,18×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
465giorni di stallo più lungo
35,5rapporto tra risultato e discesa più profonda
6strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 0,87 % · 0,83 % · 0,74 %
XAUUSD Long + Short
2017 2026
1,15 %discesa più profonda, periodo di costruzione
1,00× · 0,79×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
525giorni di stallo più lungo
21,9rapporto tra risultato e discesa più profonda
5strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 1,06 % · 1,05 % · 0,96 %
XNGUSD Short overnight
2017 2026
5,26 %discesa più profonda, periodo di costruzione
0,64× · 1,52×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
385giorni di stallo più lungo
29,9rapporto tra risultato e discesa più profonda
24strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 5,26 % · 4,61 % · 4,11 %
XTIUSD Long overnight
2017 2026
3,67 %discesa più profonda, periodo di costruzione
0,69× · 0,55×discesa più profonda in V1 · V2, come multiplo
367giorni di stallo più lungo
13,6rapporto tra risultato e discesa più profonda
6strategie nel portafoglio
Per ogni strumento, il portafoglio dell’insieme più ampio, fissato prima di ogni calcolo. Nessun dato di risultato entra in questa scelta. Calcolato su dati storici di prezzo: non è un risultato di trading né un conto. V1 · V2: validazione, co-ottimizzata. le tre discese più profonde nel periodo di costruzione: 3,68 % · 2,02 % · 1,39 %

Il grafico mostra la curva settimanale su periodo di costruzione e validazione. I dati valgono per il periodo di costruzione e sono calcolati su base giornaliera. Il secondo dato dice quanto si è sceso dopo in V1 e V2, come multiplo della discesa più profonda del periodo di costruzione. Sopra 1 significa: più in basso di tutto ciò che si è visto durante la costruzione.

La forma del rischio

Ogni riga è un dato su tutti i 36 portafogli. La barra mostra la metà centrale, la linea al suo interno la mediana, le estremità sottili i casi più lontani. Un singolo numero buono dice poco; conta quanto i portafogli si stringano o si allarghino. Una dispersione stretta significa: il metodo è ripetibile, e nessun colpo fortunato isolato sta accanto a molti fallimenti.

Discesa più profonda 4,8 %
0,9 % 19,8 %

Quanto il portafoglio è sceso sotto il suo massimo di allora nella fase peggiore, in percentuale del capitale impiegato. 19 dei 36 restano sotto il cinque per cento.

Indice di Ulcer 1,50
0,30 3,65

Non solo quanto in profondità, ma per quanto tempo. Le discese profonde che durano a lungo pesano più di quelle brevi. Il valore è la radice della media delle discese al quadrato.

Risultato rispetto alla discesa 19,71
9,51 54,56

Quanto risultato corrisponde a un’unità della discesa più profonda. Il numero non dice nulla sull’entità del risultato, solo sul suo rapporto con quello che si è dovuto sopportare.

Stallo più lungo 426
367 672

Quanti giorni sono passati fino a un nuovo massimo. È il numero al quale la maggior parte delle persone scende, molto prima che un indicatore lo suggerisca.

Correlazione nel portafoglio 0,08
-0,02 0,21

Quanto si somigliano i risultati mensili delle strategie su tutto il periodo. Vicino a zero significa che fanno cose diverse.

Correlazione quando si fa stretta -0,02
-0,30 0,02

Lo stesso calcolo, ma solo sul quarto peggiore dei mesi. È proprio a questo che serve un portafoglio. 31 dei 36 stanno qui a zero o sotto: le loro strategie si sostengono a vicenda invece di cadere insieme.

Concentrazione 26,2 %
13,5 % 84,4 %

Quale quota della profondità di una discesa ricade sulla singola strategia più forte. Oltre la metà significa che il portafoglio è in realtà una strategia con contorno.

Sovrapposizione degli ingressi 21,5 %
3,5 % 35,8 %

Quanto spesso più strategie entrano nella stessa ora. Una sovrapposizione alta impegna più capitale in contemporanea di quanto suggerisca guardarle singolarmente.

Estremità sottili: casi più lontani. Barra: metà centrale. Linea: mediana.

Quello che non sappiamo

Tutto quanto sopra è passato, e il passato è un solo campione. Per stimare cos’altro sarebbe potuto succedere, tagliamo i risultati giornalieri di ogni portafoglio in blocchi di tre mesi e li rimescoliamo 5000 volte. I blocchi restano interi, così i legami dentro un trimestre si conservano. Dai 5000 andamenti si vede fin dove arriva la discesa in quelli meno favorevoli.

La discesa più profonda che hai visto non è la più profonda che esiste.

1,37 volte più profonda della discesa storica, non superata in 95 casi su 100
1,63 volte più profonda, non superata in 99 casi su 100
50 % degli andamenti rimescolati scende più dello storico

Blocchi di tre mesi, 5000 estrazioni, seme casuale fisso, così il calcolo resta ripetibile. Si pianifica con il primo valore e si interrompe al secondo.

La controprova dopo

Il bootstrap stima dal periodo di costruzione quanto in basso si può scendere. Le due finestre di validazione V1 e V2, di circa un anno ciascuna, mostrano quanto si è sceso davvero dopo. Il risultato è scomodo, ed è proprio per questo che sta qui.

11 portafogli su 36 sono rimasti in entrambe le finestre meno profondi che nel periodo di costruzione
25 su 36 sono scesi in almeno una finestra almeno quanto in tutto il periodo di costruzione
12 su 36 sono andati persino oltre il valore al 95 per cento del bootstrap

Discesa più profonda per finestra contro la discesa più profonda del periodo di costruzione, nel caso peggiore 1,98 volte tanto. V1 e V2 sono co-ottimizzate: la catena di test delle singole strategie le ha viste, la selezione dei portafogli no. Il vero test deve ancora arrivare: i 36 portafogli sono congelati dal 24 settembre 2026 e vengono verificati sui prezzi dal 1 settembre 2026 in poi. Una prima valutazione arriverà non prima di dicembre 2026.

Le soglie

Perché un dato valga qualcosa, bisogna stabilire in anticipo da che punto in poi non basta più. Ogni portafoglio deve superare soglie fisse. Sono le stesse su cui cadono anche le serie che non arrivano mai su questa pagina.

Due contano per una

Se i risultati mensili di due strategie vanno allo stesso passo a 0,7 o più stretto, contano come una sola idea. Così 2777 strategie sono diventate 1602 famiglie. Senza questa soglia ogni portafoglio sembrerebbe più ampio di quello che è.

Nessuna deve dominare

Se più della metà della profondità di una discesa ricade su una singola strategia, il portafoglio non passa. 29 su 36 lo superano. Gli altri 7 restano comunque in questa analisi. Se venissero tolti, mancherebbero nella dispersione e il quadro risulterebbe abbellito.

Limiti duri

I limiti per discesa, stallo e un risultato minimo per finestra temporale sono fissati prima di ogni calcolo. 36 su 36 li rispettano. Un limite che si sposta dopo aver visto il risultato non è un limite.

42 strumenti

Valute, materie prime e indici. In evidenza i 15 con portafogli già calcolati; per gli altri la catena di verifiche è ancora in corso, oppure sono stati messi da parte dopo una serie di misura perché i costi mangiavano più di quanto lo strumento rendesse. Mettere da parte è l’esito più frequente, e anche questo fa parte del quadro.

portafogli finiti in corso o messi da parte

Rifare i conti

Ogni dato di questa pagina, con il suo calcolo. Ogni portafoglio è calcolato con un capitale di centomila unità, qualunque sia il numero di strategie che contiene. Tutte le discese si riferiscono a questo capitale. Le curve sono normalizzate a cento alla fine, così restano confrontabili e non mostrano alcun importo. Tutti i dati valgono per il periodo di costruzione; V1 e V2 compaiono solo nella controprova.

Discesa più profonda
max(massimo fin qui meno livello) diviso il capitale

Calcolata su base giornaliera e solo sul periodo di costruzione. La curva settimanale disegnata prosegue attraverso V1 e V2 e lì può scendere più in basso.

Indice di Ulcer
radice della media delle discese al quadrato in percentuale

Pesa anche la durata. Due portafogli con la stessa discesa massima possono stare qui molto distanti.

Risultato rispetto alla discesa
risultato diviso la discesa più profonda

Un rapporto, non una grandezza. Il numeratore non compare da nessuna parte in questa pagina, solo il rapporto.

Stallo più lungo
massima distanza in giorni di calendario tra due massimi

Conta anche una fase ancora in corso fino all’ultima data, altrimenti lo stallo più recente sembrerebbe artificialmente breve.

Correlazione
correlazione media a coppie dei risultati mensili

Sotto stress calcolata sul quarto più basso dei mesi del portafoglio, altrimenti su tutti.

Concentrazione
quota della singola strategia più forte nella profondità di una finestra di discesa

Se la quota supera la metà, il portafoglio non passa.

Sovrapposizione
quota delle ore di ingresso con più di una strategia

Insieme al numero massimo di posizioni aperte in contemporanea, forma il dato per il capitale necessario.

Valori di bootstrap
5000 estrazioni su blocchi di tre mesi

Indicati come multiplo della discesa storica, così il dato resta leggibile senza alcun importo.

Questi numeri non nascono da soli.

Il metodo dietro è esattamente quello che si insegna nei corsi: generare strategie in serie, setacciarle a soglie fisse, comporle in portafogli e verificarne la forma prima che qualcosa vada in funzione.

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