Así se ve una fabricación que no promete nada.
Esta página muestra lo que de verdad calculamos en nuestra propia operativa: cuántas estrategias se generaron y luego se descartaron, cuánto caen las carteras terminadas, cuánto duran esas caídas y cuánto se parece el comportamiento de las estrategias de una cartera en los meses malos. Más abajo explicamos de dónde sale cada cifra, con su fórmula y su origen. Lo que falta aquí, falta a propósito: aquí no encontrarás ninguna cifra de resultado, porque depende del mercado y no del método. Quien te enseña una te está vendiendo el mercado, no su oficio.
Estado 25 de septiembre de 2026 · panel de la serie
Qué hay aquí y qué no
- Cifras de proceso: cuántas estrategias se generaron, se probaron y se descartaron
- Cifras de riesgo: profundidad, duración y forma de las caídas, en porcentaje del capital empleado
- Qué tan parecidas son las estrategias de una cartera, sobre todo en sus peores meses
- Lo que el pasado no muestra, y una cifra que indica cuánto más profunda puede llegar a ser una caída
- Ningún resultado económico, ningún saldo de cuenta, ningún valor anualizado
- Ninguna cuenta real: todo está calculado sobre datos históricos de precios
- Ningún pronóstico de lo que un mercado dará en el futuro
- Ninguna cifra ajena: todo sale de nuestra propia operativa, la misma de la que sale el curso
La escala
Todo lo que sigue más abajo se basa en estas cifras. Por instrumento solo se cuenta el conjunto más grande, no la suma de todas las series de cálculo. El motivo: una serie que cubre largo y corto a la vez contiene las mismas estrategias que las dos series por separado. Quien suma todas las series llega a 6249 en lugar de 2777 estrategias y cuenta el mismo trabajo varias veces.
Lo que se pierde por el camino
Una sola serie, paso a paso. El software genera candidatos en cadena. La inmensa mayoría cae ya en la primera condición. Lo que queda pasa por la cadena de pruebas: comprobaciones aleatorias sobre el orden, los parámetros y los precios, spread multiplicado por uno y medio, y una reprueba con ticks reales. Al final todavía cae algo más: si dos estrategias van casi al unísono mes tras mes, cuentan juntas como una sola idea. Lo que se descarta entre la penúltima y la última etapa no lo decide una opinión, sino una cifra con un umbral fijo.
- 1.509.772 candidatos generados
- 243 entraron en la cadena de prueba 0,016 % quedan
- 38 la superaron 15,6 % quedan
- 37 sistemas independientes al final 97,4 % quedan
Un instrumento, un ciclo. Las mismas cifras que en la página de inicio, allí contadas en su contexto.
Una curva, leída con honestidad
Arriba, la curva de una cartera terminada a lo largo de todo el historial, normalizada a 100 al final. La altura no dice nada sobre un importe, solo sobre el recorrido. Abajo, la curva bajo el agua: cuánto estaba la cartera, en cada momento, por debajo de su máximo hasta entonces, en porcentaje del capital empleado. La curva de abajo es la más honesta de las dos: muestra lo que tienes que aguantar por el camino, y la de arriba suaviza justo eso a posteriori. Están marcadas las tres caídas más profundas del periodo de construcción y las dos ventanas de validación V1 y V2. La selección de carteras no utilizó esas ventanas, pero la cadena de pruebas de las estrategias individuales sí. Por eso aquí se llaman validación y no datos no vistos.
El gráfico muestra la curva semanal sobre el periodo de construcción y la validación. Las cifras valen para el periodo de construcción y se calculan con datos diarios. La segunda cifra indica hasta dónde se cayó después en V1 y V2, como múltiplo de la caída más profunda del periodo de construcción. Por encima de 1 significa: más profunda que todo lo que se vio durante la construcción.
La forma del riesgo
Cada fila es una cifra sobre las 36 carteras. La barra muestra la mitad central, la raya dentro de ella la mediana, y los extremos finos los casos más alejados. Un solo número bueno dice poco; lo interesante es si las carteras se agrupan o se dispersan. Poca dispersión significa: el método es repetible y no hay un acierto suelto entre muchos fallos.
Cuánto cayó la cartera por debajo de su nivel más alto hasta entonces en su peor fase, en porcentaje del capital empleado. 19 de las 36 se quedan por debajo del cinco por ciento.
No solo cuánto baja, sino cuánto dura. Las caídas profundas que duran mucho pesan más que las cortas. El valor es la raíz de la media de las caídas al cuadrado.
Cuánto resultado corresponde a una unidad de la caída más profunda. La cifra no dice nada sobre el tamaño del resultado, solo sobre su relación con lo que hubo que aguantar.
Cuántos días pasaron hasta alcanzar un nuevo máximo. Es la cifra en la que la mayoría se baja, mucho antes de que ningún indicador lo sugiera.
Qué tan parecidos son los resultados mensuales de las estrategias a lo largo de todo el periodo. Cerca de cero significa que hacen cosas distintas.
El mismo cálculo, pero solo sobre el peor cuarto de los meses. Para eso existe precisamente una cartera. 31 de las 36 están aquí en cero o por debajo: sus estrategias se sostienen entre sí en lugar de caer juntas.
Qué parte de la profundidad de una caída recae en la estrategia individual más fuerte. Más de la mitad significa que la cartera es en realidad una estrategia con adornos.
Con qué frecuencia entran varias estrategias en la misma hora. Un solapamiento alto inmoviliza más capital a la vez de lo que sugiere mirarlas por separado.
Extremos finos: casos más alejados. Barra: mitad central. Raya: mediana.
Lo que no sabemos
Todo lo anterior es pasado, y el pasado es una sola muestra. Para estimar qué más podría haber pasado, dividimos los resultados diarios de cada cartera en bloques de tres meses y los barajamos 5000 veces. Los bloques se mantienen juntos para que se conserven las relaciones dentro de un trimestre. En los 5000 recorridos se ve hasta dónde llega la caída en los menos favorables.
La caída más profunda que has visto no es la más profunda que existe.
Bloques de tres meses, 5000 extracciones, semilla aleatoria fija para que el cálculo siga siendo repetible. Se planifica con el primer valor y se corta con el segundo.
La contraprueba posterior
El bootstrap estima a partir del periodo de construcción cuánto puede llegar a caer. Las dos ventanas de validación V1 y V2, de un año cada una aproximadamente, muestran cuánto cayó de verdad después. El resultado es incómodo, y justo por eso está aquí.
Caída más profunda por ventana frente a la caída más profunda del periodo de construcción, en el peor caso 1,98 veces más. V1 y V2 están co-optimizadas: la cadena de pruebas de las estrategias individuales las vio, la selección de carteras no. La prueba de verdad aún está en curso: las 36 carteras están congeladas desde el 24 de septiembre de 2026 y se comprueban con precios a partir del 1 de septiembre de 2026. Una primera evaluación llegará, como pronto, en diciembre de 2026.
Los umbrales
Para que una cifra valga algo, hay que fijar de antemano a partir de qué punto deja de bastar. Cada cartera tiene que superar umbrales fijos. Son los mismos con los que caen también las series que nunca llegan a esta página.
Si los resultados mensuales de dos estrategias van al unísono a 0,7 o más, cuentan como una sola idea. Así, 2777 estrategias se convirtieron en 1602 familias. Sin este umbral, cualquier cartera parecería más amplia de lo que es.
Si más de la mitad de la profundidad de una caída recae en una sola estrategia, la cartera no pasa. 29 de las 36 lo superan. Las 7 restantes siguen igualmente en este análisis. Si se eliminaran, faltarían en la dispersión y el cuadro quedaría embellecido.
Los límites para la caída, el estancamiento y un resultado mínimo por ventana temporal quedan fijados antes de calcular nada. 36 de las 36 los respetan. Un límite que se mueve después de ver el resultado no es un límite.
42 instrumentos
Divisas, materias primas e índices. Están destacados los 15 con carteras ya calculadas; en los demás, la cadena de pruebas sigue en marcha, o se apartaron tras una serie de medición porque los costes se comían más de lo que daba el instrumento. Apartar es el desenlace más frecuente, y eso también forma parte del cuadro.
- AUDCAD
- AUDCHF
- AUDJPY
- AUDNZD
- AUDUSD
- AUS200
- CADCHF
- CADJPY
- CHFJPY
- EURAUD
- EURCAD
- EURCHF
- EURGBP
- EURJPY
- EURNZD
- EURUSD
- FCHI40
- GBPAUD
- GBPCAD
- GBPCHF
- GBPJPY
- GBPNZD
- GBPUSD
- GDAXI
- NDX
- NI225
- NZDCAD
- NZDCHF
- NZDJPY
- NZDUSD
- SP500
- SPA35
- STOXX50E
- UK100
- USDCAD
- USDCHF
- USDJPY
- WS30
- XAGUSD
- XAUUSD
- XNGUSD
- XTIUSD
Comprobar las cuentas
Cada cifra de esta página, con su cálculo. Cada cartera se calcula con un capital de cien mil unidades, tenga las estrategias que tenga. Todas las caídas se refieren a ese capital. Las curvas están normalizadas a cien al final, para que sigan siendo comparables y no muestren ningún importe. Todas las cifras valen para el periodo de construcción; V1 y V2 solo aparecen en la contraprueba posterior.
- Caída más profunda
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máx(nivel más alto hasta aquí menos nivel) dividido por el capitalCalculada con datos diarios y solo sobre el periodo de construcción. La curva semanal dibujada continúa por V1 y V2 y allí puede caer más.
- Índice de Ulcer
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raíz de la media de las caídas al cuadrado en porcentajePondera también la duración. Dos carteras con la misma caída máxima pueden quedar aquí muy separadas.
- Resultado frente a caída
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resultado dividido por la caída más profundaUna relación, no una magnitud. El numerador no aparece en ninguna parte de esta página, solo la relación.
- Estancamiento más largo
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mayor distancia en días naturales entre dos máximosUna fase aún en curso hasta la última fecha cuenta también, si no el estancamiento más reciente parecería artificialmente corto.
- Correlación
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correlación media por pares de los resultados mensualesEn situación de tensión se calcula sobre el cuarto más bajo de los meses de la cartera, si no sobre todos.
- Concentración
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parte de la estrategia individual más fuerte en la profundidad de una ventana de caídaSi esa parte supera la mitad, la cartera no pasa.
- Solapamiento
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parte de las horas de entrada con más de una estrategiaJunto con el número máximo de posiciones abiertas a la vez, forma la cifra del capital necesario.
- Valores de bootstrap
-
5000 extracciones sobre bloques de tres mesesIndicados como múltiplo de la caída histórica, para que la cifra se lea sin ningún importe.
Estas cifras no salen solas.
El método que hay detrás es exactamente lo que se enseña en los cursos: generar estrategias en cadena, cribarlas con umbrales fijos, montarlas en carteras y comprobar su forma antes de que nada se ponga en marcha.